市盈率已是十年来最低 八成券商看好银行股

　　2010年走了一年惨淡行情的银行股，在新年首个交易日和首周最后一个交易日普遍走强，中小银行股表现不俗，再度引起市场对银行股在2011年走势的憧憬。
 

　　8成券商看好银行股

　　最近1个月各大券商关于银行板块的投资报告显示，8成以上的券商对于今年银行板块充满信心，给予该板块“推荐”或者“看好”评级。
 

　　最近1个月以来，共有24家券商发布了27份研究报告。其中，仅有5份报告对未来银行板块给予“中性”评级，其余22份报告均看好银行股后市，其给予的评级包括“推荐”、“看好”、“增持”、“优于大市”等。这意味着，有近8成券商报告看好后期银行股走势。上述看好银行股走势的券商包括国泰君安、中信证券、银河证券、中信建投、东北证券等20余家券商。
 

　　最新获选第八届新财富银行业最佳分析师、中信证券的朱琰认为，银行股去年走势不佳，主要受到政策预期的影响，未来随着经济政策回归正常化、监管常态化，今年银行股的走势总体乐观，眼下银行股已经具有投资价值。
 

　　国泰君安分析员高传伦认为，由于银行股价格处于历史低位， 所以坚信大盘跌不下去了。比如说兴业银行和交通银行等，基本上可以长期持有到老。
 

　　中金公司则在新年明确提出，2011年银行板块存在至少20%的绝对收益空间，首选农行、华夏、招行、民生，H股首选民生、中信。
 

　　二级市场折价近四成

　　最近两个月以来，已经有西安银行、浙商银行的部分股权被陆续摆上拍卖台，温州银行一家股东的4562.47万股持股也正待价而沽。按照三家城商行的挂牌价以及2009年财务数据粗略计算，转让价的平均PB和PE分别为3.62倍、21.25倍。以1月4日收盘价计算，同为城商行的南京银行、北京银行、宁波银行三家机构相应估值平均水平为2.25倍和16.20倍，分别折价37.85%和23.76%。
 

　　市盈率接近10年最低值

　　统计2000年以来每月银行板块的滚动市盈率，近11年的数据表明，当前银行板块市盈率处于历史低值。
 

　　截至去年12月22日，银行板块市盈率为9.49倍，去年以来，该板块的估值一直徘徊在低位，尤其是在去年下半年，其市盈率一直在9~10倍之间徘徊，最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。
 

　　回顾历史数据，在2000年至2009年的10年中，银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平，这一历史估值洼地产生于2008年大熊市的底部。
 

　　目前银行板块的PEG也普遍低于其他行业。按从小到大顺序排序，银行板块的PEG排名第四位，仅次于钢铁的0.27、航空运输的0.37和汽车整车的0.41.
 

　　就个股而言，目前16只银行股中，以华夏、北京和中信银行的PEG最低，低于0.46。浦发、南京和民生银行的PEG较高。