A股“市值10强”10年沉浮史：昔日2万亿巨无霸今安在？(4)

　　2017年-2018年：贵州茅台问鼎十强

　　截至2017年10月1日， 贵州茅台市值终于挺身十强。这折射出A股市场生态的变迁。在这一年中，“二八现象”显著：大市值大盘蓝筹股整体上涨， 80%的中小市值的股票连续震荡下杀，其中创业板指数2017年和2018年分别下跌10.67%和28.65%。

　　截至2018年10月，中国平安携手贵州茅台，市值排名双双再度上升。

　　究其原因，或与投资者对流动性溢价的重新考量有关。这一年里，部分企业由于前期杠杆过大遭遇债务危机，现金流充裕的公司成为资金相中的标的；同时由于A股开放进程的提速，外资也更倾向于购买优质稳健的蓝筹公司。也正是从这一年起，不少企业大规模扩张骤减，同时选择缩减成本，提升自身的研发能力，以期实现从量到质的变化。
　　2019年：又一潜力公司？

　　2019年10月，除了工商银行坐稳头把交椅之外，中国平安已经勇夺A股市值第二的宝座。而贵州茅台也已经晋升前三强。传统能源巨无霸中国石油和中国石化则已经分别跌至第6位和第10位。

　　值得注意的是，此前排名靠后的五粮液正在悄然逼近A股市值前十强，目前已经排在了A股市值排名的第11位。继贵州茅台之后，它会成为未来的A股十强吗？有待时间给出答案。

　　纵观A股市场十强排行榜的起起落落，我们可以得出的结论是，资源的垄断、融资的优势等因素虽然也会发挥作用，但并不能决定一家公司长远发展与投资估值。真正能够在大浪淘沙中立于不败之地的，要么是企业能否跟随甚至引领时代趋势而持续创新，要么是企业能否持续尽享消费红利与价格溢价。而要做到这一点，企业赛道、公司文化、以及掌舵者的格局，都在发挥重要作用。