天龙光电账面仅185万元资金承压 两度易主保壳7年前景堪忧(2)

停工超10个月保壳路在何方

潜在的财务危机随时可能爆发之时，公司也面临着保壳危机。

天龙光电于2009年跻身A股市场，一上市业绩就开始变脸。2009年、2010年，公司实现营业收入2.96亿元、4.52亿元，同比变动幅度分别为-6.93%、52.63%，净利润（归属于上市公司股东的净利润）为0.68亿元、0.85亿元，变动幅度为16.17%、24.83%。

大变脸始于2011年，这一年，营业收入大增86.10%达到8.42亿元，净利润0.62亿元，同比下降27.08%。2012年至2018年，其营业收入在低位徘徊，最低的是去年，仅有957.66万元，最高的是2017年，为3.34亿元，其余年度大多在亿元左右。对应的净利润更为不堪，2012年巨亏5.11亿元，2013年再亏1.30亿元，2014年借助投资收益勉强扭亏为盈，2015年、2016年又是连亏两年，其中2015年巨亏3.58亿元。2017年扭亏后，2018年迅速转亏，亏损金额为1.36亿元。

今年上半年，天龙光电实现的营业收入为1110.58万元，同比增长41.08%，净利润-386.40万元，虽然大增81.93%，但仍旧亏损。上半年，公司主要营业收入来自材料销售，收入为715.31万元，占比达64.41%。

去年开始，公司就开始销售材料，当年材料销售收入仅为0.46万元，营收占比为0.06%。

让人有些意外的是，材料销售的毛利率高达55.50%，竟然比产品还赚钱。

监管部门也注意到这一现象，要求公司补充说明材料销售收入大幅增加以及毛利率处于较高水平的原因及合理性。

依靠销售材料勉强维持运营也是万般无奈。去年12月13日，天龙光电就已披露，因为未接到订单，公司设备制造生产线停产，至今已超过10个月。

天龙光电自称是一家专业从事光伏、光电专用设备的研发、生产和销售的公司。今年以来，光伏、光电企业如通威股份(600438,股吧)、隆基股份(601012,股吧)等公司经营业绩大幅增长。

在行业经营环境转好之时，天龙光电仍然接不到订单，一定程度上说明其产品并不具备市场竞争力。

经营几乎陷入绝境，财务危机隐存，天龙光电还存在易主风险。

其实，天龙光电已经两次易主。2014年，在连亏2年后，公司首次易主，彼时，实控人冯月秀、吕行、万俊平通过对控股股东常州诺亚科技有限公司（简称常州诺亚）增资扩股，北京灵光能源投资有限公司（简称灵光能源）通过增资实现对常州诺亚控股。2016年，灵光能源的控股股东变更为陈华，后者借此成为天龙光电实控人。

如今，常州诺亚持有公司的4378.86万股股份已被法院轮候冻结，公司存在再度易主风险。

现金流几乎枯竭、实控人所持股权被法院轮候冻结、接不到订单生产线无奈停工、持续亏损，经营几乎已经陷入绝境的天龙光电财务危机一触即发。