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上市公司瑞银二季度看好消费、稳健蓝筹两大投资主题

日期:2013-04-19 来源:宝鸡家园网 【关闭

  时值一季度末,随着上市公司年报陆续公布以及一季报披露大幕又将拉开,投资者因业绩下滑预期带来的谨慎心态愈加明显。已调整近一个月的A股二季度将如何演绎?未来可关注哪些板块?

  昨日(3月27日),瑞银证券在北京召开二季度投资策略会,其财富管理研究部主管、首席中国投资策略师高挺认为,A股二季度运行中性偏正面,4月份将有压力,建议关注消费和稳健蓝筹概念两大投资主题。

  经济有望一季度见底

  昨日高挺在会上表示,他们认为,从去年四季度到今年一季度应是国内经济增长最弱的阶段,今年二季度经济增长会逐渐稳定且回升,当然也还有不少风险,但综合看,外围以及国内因素对未来市场将起到中性偏正面的影响。

  《每日经济新闻》记者注意到,高挺在会上特别指出,国内资本市场现在与海外关联度越来越高,因此需注意外围经济变化。从美国来看,其劳动力市场持续复苏,住房价格企稳;从欧洲来讲,欧洲央行第二次长期再融资操作(LTRO)以及希腊债务危机的纾缓减轻了银行倒闭风险,并使欧洲边缘国家的主权债券收益率进一步下降。总体看,海外基本面和金融环境的改善都导致风险偏好回升,但回升最快时期已过。

  他预计国内今年一季度GDP同比增速可能是最低的,之后几个季度将逐渐恢复向上。对温总理提出的今年GDP增速将下调至7.5%,高挺称,他们认为7.5%不是一个约束性指标,亦即很多政策不一定会完全比照7.5%这个指标来调整,因为前几年预期都是8%,但实际增速达到9%以上。因此,今年的GDP实际增速有可能达到8.5%.

  4月A股业绩压力或较明显

  针对A股估值,高挺认为,未来一段时间,流动性估值水平或比较合理,但业绩压力会在二季度前半段尤其在4月显现。

  高挺认为,目前金融板块估值较低,如果市场继续有调整的话,更多是因为金融股在指数中占比较大而出现的结构性调整。如果个股盈利预期明显偏高且估值又非常高,那么在业绩披露期股价压力会更大些,比如中小板或者创业板个股就是如此。

  在谈到未来需要关注的焦点问题时,他首先指出需关注房地产销售状况,他表示,房地产销售如果在四五月的传统销售旺季回落,那么对A股影响也就比较大了。

  另外他还建议关注“两会”后新开工项目,称投资者可以从“两会”之后一些项目的上马、审批等细节中揣摩到政策的方向。

  消费股或有政策利好

  那么,二季度哪些投资主题值得投资者青睐呢?

  高挺称,他们建议关注两大投资主题,第一是消费板块,因为4月将举办全国首个消费促进月活动,所以政策面应该会有一些动作。另外,不少A股在4月正值业绩压力比较大的时候,消费股相对盈利确定性比较高,本身会更稳定些;第二是可关注稳健蓝筹概念,因为未来一个月左右业绩压力可能比较大,因此一些估值相对较低的蓝筹股,其对股价的支撑会比较强一些。

  《每日经济新闻》记者注意到,实际上银行股估值就相对偏低,但高挺认为该板块基本面最强势的时候已经过去了,预计今年银行业绩增长为17%左右,增速将放缓,从最近一些已公布年报的银行股来看,他们的不良贷款率都有所回升。因为碰到经济比较低迷,银行资产质量还是受到了一些冲击。在此背景下银行股可能表现一般。

  除此之外,高挺认为,二季度债券亦存在一定的投资机会。首先,债券表现通常与股票呈负相关关系,尤其是在经济比较低迷但同时流动性有所放松时,是债券表现较好的时候。其次,通胀水平在回落,如果有下调存准率甚至降息的可能性存在,这些都对债券收益有利好作用。

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